Die Entscheidung von Xi Jinping, sich Donald Trump entschieden entgegenzustellen, hätte für den chinesischen Staatschef kaum erfolgreicher verlaufen können.
Nach zweitägigen Gesprächen in der Schweiz, bei denen viel auf dem Spiel stand, kündigten die Handelsunterhändler der beiden größten Volkswirtschaften der Welt am Montag eine weitreichende Deeskalation der Zölle an. In einer sorgfältig abgestimmten gemeinsamen Erklärung senkten die USA die Zölle auf chinesische Produkte für 90 Tage von 145 % auf 30 %, während Peking seine Abgaben auf die meisten US-Waren auf 10 % reduzierte.
Diese drastische Senkung übertraf die Erwartungen in China deutlich und sorgte weltweit für Kursgewinne bei Aktien und einen stärkeren Dollar – eine dringend benötigte Atempause für Trump, der angesichts steigender Inflation innenpolitisch unter Druck steht. Auch chinesische Aktien verzeichneten deutliche Zugewinne.
Mit der Einigung wurden nahezu alle Kernforderungen Pekings erfüllt. Der am 2. April von Trump eingeführte „reziproke“ Zollsatz von 34 % für China wurde ausgesetzt – damit gilt für den wichtigsten Rivalen der USA nun derselbe Satz von 10 %, wie er auch für andere Länder gilt, einschließlich Großbritanniens, das erst letzte Woche ein Handelsabkommen mit den USA abgeschlossen hatte.
Auf Pekings Forderung nach einem zentralen Ansprechpartner hin richteten die USA einen Mechanismus unter Leitung von Finanzminister Scott Bessent ein. Zudem einigten sich beide Seiten auf „aggressive Maßnahmen“ zur Eindämmung des Fentanyl-Handels – ein Schritt, der letztlich zur Abschaffung des zusätzlichen 20 %-Zolls führen könnte.
„Das ist wohl das bestmögliche Ergebnis, das China sich wünschen konnte – die USA sind eingeknickt“, sagte Trey McArver, Mitbegründer des Forschungsunternehmens Trivium China. „Das wird die chinesische Seite zuversichtlich stimmen, dass sie in künftigen Verhandlungen ein deutliches Druckmittel gegenüber den USA hat.“
Seit Trumps Anhebung der US-Zölle auf das höchste Niveau seit einem Jahrhundert hatte Xi einen unbeugsamen Ton angeschlagen. Im Gegensatz zu anderen Staatschefs ignorierte er Trumps wiederholte Aufforderungen zu einem Telefongespräch – selbst als die Zölle ein Niveau erreichten, das Peking als „Witz“ bezeichnete.
Stattdessen reagierten Chinas Behörden mit Leitzinssenkungen und anderen wirtschaftsstützenden Maßnahmen, während Diplomaten weltweit auf Charmeoffensive gingen, um neue Absatzmärkte zu erschließen und die „Schikanen“ der USA anzuprangern.
Obwohl Chinas Wirtschaft unter den Strafmaßnahmen litt und die Produktion einbrach, genoss Xi im Inland Rückhalt durch eine Welle des Nationalismus, die ihn darin bestärkte, dem US-Druck nicht nachzugeben. Trump wiederum sah sich zunehmendem Druck durch Wirtschaftsverbände, Finanzmärkte und Mitglieder seiner eigenen Partei ausgesetzt, die befürchteten, bei den Zwischenwahlen im nächsten Jahr Sitze zu verlieren.
„Die Lehre daraus ist: Wirtschaftliche Macht zählt“, sagte Gerard DiPippo, stellvertretender Direktor des RAND China Research Center. „Für Peking ist das eine strategische Bestätigung, die Xis Fokus auf Eigenständigkeit und industrielle Kapazitäten schwerer angreifbar macht – zumindest aus Sicht wirtschaftlicher Sicherheit.“
Trump erklärte am Montag, dass er bereits Ende der Woche mit Xi telefonieren könnte, während er einen „totalen Neustart“ der Beziehungen zu China ankündigte. Er wies darauf hin, dass das Abkommen keine sektoralen Zölle auf Autos, Stahl, Aluminium oder Pharmazeutika vorsieht. Bessent sagte separat gegenüber CNBC, die USA strebten keine vollständige Abkopplung von China an, sondern wollten nur strategisch kritische Bereiche wie Stahl, Medikamente und Halbleiter schützen.
„Die Beziehungen sind sehr gut“, sagte Trump am Montag bei einem Briefing über China. „Wir wollen China nicht schaden. China wurde stark getroffen. Sie mussten Fabriken schließen. Es kam zu erheblichen Unruhen – sie waren sehr froh, mit uns zu einem Ergebnis zu kommen.“
Schon die Wahl des Verhandlungsorts Genf bei der Ankündigung der Gespräche in der Vorwoche ließ vermuten, dass die USA zur Kompromissbereitschaft neigten. China bevorzugt traditionell direkte Gespräche unter Ausschluss der Öffentlichkeit, fernab von Kameras und Journalisten.
George Saravelos, Stratege bei der Deutschen Bank, bezeichnete den gut inszenierten Waffenstillstand als ebenso bemerkenswert wie die Tatsache, dass Trump die Nachricht nicht über soziale Medien verbreitete. „All das signalisiert, dass die Gespräche in eine versöhnlichere, respektvollere Phase eingetreten sind“, sagte er – ebenfalls ein chinesisches Anliegen.
Chinas Team unter Führung von Vizepremier He Lifeng erklärte sich bereit, die seit dem „Tag der Befreiung“ verhängten nichttarifären Maßnahmen zurückzunehmen, ohne weitere Details zu nennen. Eine Lockerung der Exportkontrollen für Seltene Erden war ein zentrales Anliegen des Weißen Hauses, das von US-Unternehmen unter Druck gesetzt wurde, die diese Rohstoffe für Industriemagnete benötigen.
Peking verpflichtete sich nicht, mehr in den USA zu investieren. Bessent betonte, dass Kaufverträge später abgeschlossen werden könnten. US-Handelsbeauftragter Jamieson Greer stellte klar, dass die „Phase-Eins“-Vereinbarung aus Trumps erstem Handelskrieg – die China zum Kauf von US-Waren im Wert von 200 Milliarden US-Dollar verpflichtete – nicht zur Debatte stand.
„Die Gespräche konzentrierten sich darauf, die Zölle auf ein Niveau zu senken, das kein Embargo darstellt, aber es den USA dennoch erlaubt, ihr Ziel der Handelsdefizitreduzierung zu verfolgen“, sagte er.
China hat nun drei Monate Zeit, um ein umfassenderes Abkommen mit den USA zu schließen – mit dem Ziel, das Handelsverhältnis auszugleichen und dabei die eigenen Interessen zu wahren. Seit Trumps erster Amtszeit arbeitet Peking daran, seine Abhängigkeit von US-Importen zu verringern und bezieht zunehmend Agrarprodukte aus Schwellenländern wie Brasilien.
Wie schon in Trumps erster Amtszeit wird China keine Zugeständnisse bei Kernpunkten seines wirtschaftlichen und politischen Systems machen – insbesondere nicht bei der Führung staatseigener Unternehmen, so Song Hong, stellvertretender Direktor des Wirtschaftsinstituts der Chinesischen Akademie für Sozialwissenschaften, die auf Ministerialebene unter dem Staatsrat angesiedelt ist.
„Abseits der roten Linien gibt es viele Spielräume, die wir durch Verhandlungen ausfüllen können“, sagte er – etwa bei Zöllen, geistigem Eigentum und Subventionen.
Dong Yan, Direktorin der Handelsabteilung eines weiteren Instituts der Chinesischen Akademie der Sozialwissenschaften, bezeichnete die Einigung als positiven Schritt, warnte jedoch ebenfalls vor Rückschlägen: „Wir haben unsere Lektion aus Trump 1.0 gelernt – wir wissen, dass Zollverhandlungen hin und her gehen können und nicht über Nacht abgeschlossen sind.“
Die Zollsenkungen dürften es Chinas Entscheidungsträgern erleichtern, das Wachstumsziel von rund 5 % für dieses Jahr zu erreichen. Die ING Bank hob ihre BIP-Prognose nach der Einigung auf 4,7 % an und erklärte, dass die Exporte in die USA im Mai und Juni vermutlich wieder deutlich anziehen werden.
Das 90-tägige Aussetzungsfenster könnte zudem zu einer verstärkten Vorverlagerung von Lieferungen und Produktion führen, sagte Robin Xing, Chefökonom für China bei Morgan Stanley. Er warnte jedoch: „Eine dauerhafte Lösung bleibt angesichts der komplexen bilateralen Beziehungen schwierig.“
Nicht zuletzt wäre der Rückzug der Trump-Regierung von den Zöllen kaum denkbar gewesen, hätte China nicht derart energisch reagiert – nicht nur mit Gegenzöllen, sondern auch mit Exportkontrollen und anderen Maßnahmen, so Scott Kennedy, China-Experte am Center for Strategic and International Studies in Washington.
„Das wird Xis politisches Ansehen im Inland wie auch sein diplomatisches Standing auf internationaler Bühne stärken“, sagte Kennedy. „Er ist der große Gewinner dieser Runde im Konflikt.“
– Colum Murphy, Fran Wang und Yujing Liu
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Xis Trotz zahlt sich aus: Trump erfüllt die meisten chinesischen Handelsforderungen