22. April 2021

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Chinas digitale Währung hat nichts mit Bitcoin zu tun – sie dient der Überwachung

Chinas digitale Währung hat die Testphase verlassen und soll für das gesamte Land und die gesamte Region eingeführt werden. Aus irgendeinem Grund drehen sich die wichtigsten Medienberichte zum Thema Bitcoin um das Thema Bitcoin, das 2009 als Alternative zu Papiergeld der Regierung erfunden wurde. 

Nur weil ein Geld das Wort „digital“ im Titel hat, heißt das nicht, dass es eine Form von Bitcoin ist. Es ist nicht. Es ist nichts weiter als eine Regierungswährung mit einem anderen Liefersystem. 

  • Der digitale Yuan lebt nicht von einem öffentlichen Hauptbuch. Es wird zentral von den chinesischen Behörden kontrolliert und muss geändert werden, wenn, wenn und wenn politische Launen dies erfordern. 
  • Der digitale Yuan ist keine Peer-to-Peer-Währung, sondern erfordert den Einsatz einer offiziell regulierten Finanzintermediation. 
  • Der digitale Yuan verfügt nicht über eine marktbasierte Bewertung, die von der alten Version der Währung unabhängig ist. Sie sind zusammengebunden. 
  • Der digitale Yuan verfügt nicht über ein algorithmisches Protokoll, das die Produktion neuer Vermögenswerte vorschreibt (ähnlich wie bei der Geldschöpfung), geschweige denn über ein Enddatum, an dem zu diesem Zeitpunkt keine weiteren erstellt werden. Es ist eine Währung mit einer von der Regierung kontrollierten diskretionären Geldmenge.
  • Der digitale Yuan ist so programmierbar, dass die Währung verfallen kann, sodass die Verbraucher gezwungen sind, sie bis zu einem bestimmten Datum zu verbrauchen. Dies ist eine Wendung in Bezug auf eine obskure, unkonventionelle geldpolitische Innovation, die als Gesell-Währung bekannt ist : das Auslaufen von Geld, wodurch die emittierende Regierung ein höheres Maß an Kontrolle über die Geldgeschwindigkeit erhält. 
  • Der digitale Yuan ermöglicht eine neue Methode zur Überwachung der Bevölkerung und schafft neue Daten, die von den Behörden verfolgt werden können. Bitcoin bietet einen pseudonymen Schutz für die Privatsphäre der Benutzer. 

Der Wert von Bitcoin und anderen unzensierbaren, vertrauenswürdigen, dezentralen Kryptowährungen und Vermögenswerten beruhte nicht zuletzt auf der ineinandergreifenden Beziehung zwischen der Verteilung neuer Währungseinheiten und der für die Steuerung von Transaktionen erforderlichen Verarbeitungsleistung. 

Die kryptografische Sicherheit gab der Blockchain den tatsächlichen Nutzungswert. Diese vom Markt abgeleitete Bewertung – gesehen im lebendigen, tickenden Preis von Münzen oder anderen Bergbauprämien für öffentliche Blockchains – war ein Anreiz für Bergleute, bei der Verpackung von Blöcken zu konkurrieren. Die Robustheit einer großen Anzahl wettbewerbsfähiger Bergleute trägt entscheidend zur Sicherheit des Hauptbuchs bei, und zwar durch eine Form der „Diversifizierung“ der Knoten und die Unfähigkeit eines Bergmanns, die Hashrate zu dominieren.

Chinesischer Yuan Spot (5 Jahre)

(Quelle: Bloomberg Finance, LP)

In einem staatlich ausgegebenen digitalen Vermögenswert, der genauer als Pseudokrypto oder digitale Regierungswährung bezeichnet wird, gibt es so etwas nicht. 

Die Behauptung, dass eine von der Zentralbank ausgegebene digitale Währung bestimmte Transaktionskosten senken und weniger fehleranfällig sein würde, ist wahrscheinlich richtig. Aber zu welchen Kosten? Andere Behauptungen – zum Beispiel, dass sie notwendigerweise die Realzinsen senken würden – hängen entscheidend davon ab, wie genau die betreffende digitale Währung strukturiert ist und für welche Zwecke die Währung verwendet wird. (Man sollte auch der Behauptung von ceteris paribus misstrauisch sein , dass eine Senkung der Zinssätze notwendigerweise ein positives Ergebnis ist und nicht stark kontextabhängig.)

Diem (Libra), Facebooks Vorschlag für eine von mehreren Assets unterstützte (aber immer noch zentral verwaltete) Währung, war weit entfernt von einer authentischen Krypto. Nichtsdestotrotz sprangen politische Einheiten von Staaten bis zu Aufsichtsbehörden auf der ganzen Welt, um sie zu unterdrücken. Das Problem ist nicht einmal Dezentralisierung vs. Zentralisierung, sondern Regierungszentralisierung. Jeder politische Anreiz ist auf die monolithische Kontrolle gerichtet, was sich im Design des digitalen Yuan zeigt. 

Kurz gesagt, alles, was Bitcoin zu dem macht, was es ist, fehlt in dieser Sache. Bitcoin war in der Neuzeit eine fantastische Offenbarung, weil es zeigte, dass die Regierung für die Existenz von Geld nicht notwendig ist. Es bedarf keiner ausstellenden Behörde oder technokratischen Verwaltung. 

Bitcoin hat gezeigt, dass Geld sowohl privat als auch in einem dezentralen Hauptbuch leben kann, das niemandem gehört: Es hat das Problem der byzantinischen Generäle gelöst. Es kann sowohl eine Währungseinheit als auch ein Zahlungsmittel in einem einheitlichen Paket sein. Es war bemerkenswert zu sehen, wie es in Echtzeit zum Leben erweckt wurde und sich dann allmählich eine Marktkapitalisierung von 1,1 Billionen US-Dollar entwickelte – insbesondere angesichts der intellektuellen Ungläubigkeit und der unerbittlichen Angriffe der Regierung. 

Regierungen, die jetzt versuchen, ihre eigene Krypto zu erstellen, versuchen lediglich, in der Wärme einer der größten Kreationen unserer Epoche zu baden, obwohl sie alles meiden, was Bitcoin und andere Token so wunderbar gemacht hat. Der Markt selbst ist jetzt in der Lage zu entscheiden. Langfristig wird der Markt seine Freunde seinen Feinden vorziehen.

Quelle: aier.org